El economista y docente universitario Gonzalo Chávez afirmó que el reglamento del nuevo régimen de tipo de cambio flexible constituye un paso en la dirección correcta, pero consideró que llega tarde y no resuelve el problema de fondo que enfrenta la economía boliviana: la escasez de dólares.
Durante una entrevista en el programa «De Primera Mano», Chávez explicó que el tipo de cambio es solo un indicador de los desequilibrios económicos y no la causa de la crisis. «Hemos confundido el termómetro con la enfermedad. El tipo de cambio es un termómetro que mide la escasez o abundancia de dólares», señaló, al advertir que la solución no pasa únicamente por modificar el régimen cambiario.
El analista sostuvo que el reglamento mantiene un alto grado de incertidumbre porque no define con claridad cuándo ni bajo qué parámetros intervendrá el Banco Central de Bolivia (BCB). «El reglamento es ambiguo, te dice que va a intervenir cuando sea necesario y no te dice cuándo es necesario», afirmó, al considerar que eso alimenta las expectativas de nuevas alzas en la cotización del dólar.
Chávez indicó que la normativa guarda similitudes con el antiguo sistema del bolsín cambiario aplicado entre 1985 y 2012 y con el modelo vigente en Perú, aunque remarcó que Bolivia carece de dos elementos fundamentales para que ese esquema funcione: reservas internacionales suficientes y credibilidad institucional. «Perú tiene 90 mil millones de dólares de reservas internacionales y un Banco Central independiente; cuando anuncia una regla de juego, el mercado le cree», explicó.
Respecto a los anuncios del Gobierno sobre futuros desembolsos de financiamiento externo, el economista aseguró que los mercados reaccionan a hechos concretos y no a promesas. «Los mercados no funcionan con anuncios ni con promesas; funcionan con hechos», sostuvo. Añadió que los créditos anunciados aún no ingresaron al país y, por tanto, no han logrado frenar la presión sobre el tipo de cambio. «El nombre del juego se llama dólares. El mercado necesita que entren dólares físicos y constantes», enfatizó.
Asimismo, consideró que en el corto plazo el ingreso de recursos provenientes de organismos internacionales y una mayor generación de divisas por exportaciones serán determinantes para estabilizar el mercado cambiario. Sin embargo, insistió en que también es necesario atacar las causas estructurales de la crisis, como el déficit fiscal, la escasez de combustibles y la falta de inversión.
En relación con el impacto del dólar en los precios, Chávez advirtió que Bolivia está retomando una práctica propia de épocas de alta inflación: utilizar la moneda estadounidense como referencia para fijar el valor de bienes y servicios. Explicó que el incremento del tipo de cambio provoca un efecto de traslado a los costos de productos importados, mientras que en otros sectores las expectativas inflacionarias llevan a comerciantes y prestadores de servicios a elevar sus precios. «Todos comienzan a subir los precios porque creen que el dólar seguirá aumentando y eso genera una inercia en la inflación», concluyó.