El ministro de Economía y Finanzas Públicas, Christian Morales, presentó los principales alcances del acuerdo técnico alcanzado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y explicó que el programa establece metas para reducir el déficit fiscal, fortalecer las reservas internacionales, limitar el financiamiento del Banco Central al sector público y generar nuevas fuentes de financiamiento externo.
Morales explicó que la decisión de acudir al programa responde a la situación de las finanzas públicas y las reservas internacionales. Según señaló, durante los últimos 20 años “el Estado desaprovechó los ingresos extraordinarios por hidrocarburos” y se intentó sostener “un tipo de cambio fijo con subsidios totalmente regresivos y un gasto público creciente”.
El ministro afirmó que esa política derivó en un deterioro de las finanzas públicas y sostuvo que, cuando comenzaron a caer los ingresos por hidrocarburos, “el modelo o el supuesto modelo que se tenía anteriormente, demostró su total insostenibilidad”.
Sobre las reservas internacionales, Morales informó que el país pasó de tener más de 15.000 millones de dólares en reservas internacionales netas a 3.167 millones de dólares al 7 de noviembre de 2025, cuando asumió el actual Gobierno. De ese monto, precisó que solo existían 52 millones de dólares en reservas líquidas.
“Obviamente esta cantidad de recursos no te permitía tener la operatividad que un Estado requiere”, afirmó.
El ministro señaló que durante la actual gestión se logró estabilizar las reservas internacionales netas y aumentar las reservas líquidas. Afirmó que al finalizar agosto de 2026 el país contaba con más de 1.100 millones de dólares en reservas líquidas.
“Reservas que te permitan hacer frente a las diferentes obligaciones que tenemos como Estado”, sostuvo Morales.
También destacó la colocación de bonos soberanos realizada durante 2026, que, según explicó, permitió mejorar la posición externa del país y contribuir a las condiciones para la recuperación de las finanzas públicas.
En cuanto al tipo de cambio, Morales atribuyó las presiones registradas durante 2025 a la escasez de divisas, la incertidumbre y el intento de mantener un esquema cambiario fijo. Según explicó, la elevada demanda de dólares derivó en la aparición de mercados cambiarios paralelos y generó mayores distorsiones.
El ministro recordó que desde noviembre de 2025 se estableció un tipo de cambio referencial y que, a finales de junio de 2026, se modificó el régimen cambiario.
“Ha permitido esto, ordenar el mercado, transparentar el precio real del dólar en la economía y transitar hacia una nueva realidad”, afirmó.
Morales también destacó la reducción del riesgo país. Explicó que Bolivia llegó a registrar 2.328 puntos básicos y señaló que en noviembre de 2025 el indicador se encontraba en 1.214 puntos, mientras que actualmente se sitúa en 454 puntos.
Según el ministro, esta reducción refleja un cambio en la percepción internacional sobre la economía boliviana. Además, afirmó que se registraron mejoras en las calificaciones de riesgo otorgadas por Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch Ratings.
En materia fiscal, Morales informó que a julio de 2026 el déficit alcanzó el 0,4%, frente al 4,5% registrado en similar periodo de 2025.
“Como les repito, viene acompañado por una mejora en los ingresos, pero por sobre todo una mayor eficiencia en la generación del gasto que tenemos como Estado”, sostuvo.
El ministro también se refirió a la inflación y señaló que al 10 de octubre de 2025 la inflación interanual había alcanzado el 22,23%. Atribuyó parte de esas presiones a los créditos otorgados por el Banco Central y al crecimiento del dólar paralelo.
Según Morales, la inflación cerró diciembre de 2025 en 20,96% y posteriormente comenzó a reducirse. Indicó que el último dato presentado corresponde a agosto, con una inflación interanual de 5,02%, mientras que la inflación acumulada durante la gestión se encontraba alrededor del 3%.
A su juicio, las medidas fiscales y la decisión de eliminar el financiamiento monetario del déficit permitieron reducir las presiones inflacionarias.
“De no haber tenido esta intervención y este cambio de viraje de política económica, estábamos por seguro a un régimen inflacionario que vivimos durante la UDP en los 80”, afirmó.
Respecto al acuerdo con el FMI, Morales señaló que uno de los objetivos centrales es reducir el déficit primario a cero para 2028 y mantener la decisión de que el Banco Central no otorgue nuevo financiamiento al sector público.
“Ya no va a haber mayor financiamiento por parte del Banco Central al sector público”, afirmó.
El programa establece una trayectoria de déficit fiscal de 9,1% para 2026, 6,4% para 2027 y 3,8% para 2028. Morales señaló que para 2031 la expectativa es alcanzar un déficit cercano al 2%.
“Es un déficit totalmente manejable que está dentro de los estándares internacionales”, sostuvo.
El ministro explicó que el ajuste fiscal contempla la reducción de gastos que considera superfluos e innecesarios, pero aseguró que se mantendrá el gasto destinado a los sectores sociales.
“No dejamos de un lado a los sectores más vulnerables. Protegemos a las familias”, afirmó.
En ese marco, señaló que el Gobierno continuará evaluando mecanismos para transferir recursos a los sectores vulnerables, con el objetivo de evitar que el ajuste del gasto público tenga un impacto mayor sobre estas familias.
Morales también vinculó el programa con una estrategia para recuperar la capacidad productiva del país. Entre las medidas mencionó el alivio tributario, la formalización mediante los sistemas tributarios y una mayor participación del sector privado.
Además, destacó la ley de inversiones que se encuentra en la Asamblea Legislativa y anunció que los proyectos de ley de hidrocarburos y minería también serán remitidos al Legislativo.
“Estos aspectos están establecidos dentro del programa con el Fondo Monetario”, señaló.
En cuanto a las reservas internacionales netas, el acuerdo contempla una proyección de casi 6.000 millones de dólares al cierre de 2026, cerca de 8.000 millones al finalizar 2028 y alrededor de 9.067 millones para fines de 2031.
“Esta es la trayectoria que tenemos dentro del acuerdo respecto a esta variable que es totalmente importante, que son las reservas internacionales netas”, afirmó Morales.
Sobre las condiciones financieras, explicó que el acuerdo corresponde al Servicio Ampliado del Fondo y contempla más de 1.369 millones de Derechos Especiales de Giro, equivalentes aproximadamente a 1.900 millones de dólares.
El plazo de repago será de 10 años a partir de cada desembolso, mientras que la tasa de interés, según Morales, variará entre 3% y 3,5%. El periodo de gracia será de cuatro años y medio y el plazo de desembolso alcanzará los 36 meses.
“Durante 36 meses nosotros vamos a poder contar con los desembolsos respectivos hasta llegar al límite de este acuerdo que estamos cerrando con el Fondo Monetario”, explicó.
Morales sostuvo que el acuerdo también busca facilitar el acceso a recursos de otros organismos multilaterales.
“Estos se gatillan en financiamiento de otros organismos internacionales”, afirmó al referirse al efecto que espera del programa.
Según la proyección presentada por el ministro, el financiamiento de organismos como el Banco Mundial, el BID y la CAF podría superar los 5.000 millones de dólares durante todo el periodo del programa.
Para la presente gestión, Morales señaló que, una vez aprobado el acuerdo por la Asamblea Legislativa, Bolivia podría acceder a desembolsos de otros organismos multilaterales por más de 1.500 millones de dólares hasta diciembre.
“Es una cantidad de flujo de divisas que nos va a permitir apuntalar este crecimiento y esta reconstrucción económica que estamos teniendo”, afirmó.
Finalmente, Morales informó que el acuerdo ya se encuentra publicado en la página web del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas y aseguró que el documento es de carácter público.
“No vamos a nosotros ocultar nada a la población”, afirmó, al señalar que el texto puede ser descargado por los medios de comunicación y por la población.
El acuerdo se encuentra actualmente en la Asamblea Legislativa Plurinacional para su aprobación, paso necesario para continuar con el proceso y acceder al primer desembolso previsto dentro del programa.